Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system (TARGET2)

Definition des Begriffs

TARGET2 war das Echtzeit-Brutto-Zahlungsverkehrssystem (Real-Time Gross Settlement System, RTGS) des Eurosystems und wurde von den nationalen Zentralbanken der Eurozone sowie der Europäischen Zentralbank (EZB) gemeinsam betrieben. Das Akronym TARGET2 steht für „Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system 2“. Das System ermöglichte die sofortige Abwicklung von Großbetragszahlungen in Euro zwischen Zentralbanken und Geschäftsbanken im gesamten Euroraum und darüber hinaus.

TARGET2 war am 19. November 2007 als Nachfolger des ersten TARGET-Systems in Betrieb genommen worden und hatte einen dezentralen Verbund nationaler RTGS-Systeme durch eine einheitliche technische Plattform abgelöst. Entwickelt und betrieben wurde TARGET2 von der Deutschen Bundesbank, der Banque de France und der Banca d'Italia. Am 20. März 2023 wurde TARGET2 durch das neue konsolidierte System T2 ersetzt, das erweiterte Funktionen und verbesserte Technologien bietet.

Vorkommen und Verwendung

TARGET2 diente der Abwicklung folgender Zahlungskategorien:

• Geldpolitische Operationen des Eurosystems, Geschäfte zwischen Zentralbanken und Geschäftsbanken
• Interbankenzahlungen im Großbetragszahlungsverkehr
• Grenzüberschreitende und nationale Kundenzahlungen hoher Beträge
• Zahlungen aus Wertpapier- und Derivategeschäften
• Zahlungen anderer Marktinfrastrukturen wie Clearinghäuser oder Wertpapierabwicklungssysteme

Jede Zahlung wurde einzeln in Echtzeit und brutto verarbeitet, das heißt ohne Verrechnung mit anderen Zahlungen. Die Abwicklung erfolgte in Zentralbankgeld, was höchste Sicherheit und Finalität garantierte.

Relevanz

TARGET2 war das zentrale Rückgrat des europäischen Zahlungsverkehrs. Täglich wurden über TARGET2 Zahlungen in Höhe von durchschnittlich 1.700 Milliarden Euro abgewickelt. Mehr als 1.000 Banken nutzten das System. Über Zweigstellen und Tochtergesellschaften waren weltweit über 40.000 Banken erreichbar.

Das System war essenziell für die Umsetzung der einheitlichen Geldpolitik der EZB, die Gewährleistung der Finanzstabilität im Euroraum sowie die Förderung der europäischen Finanzmarktintegration. Es ermöglichte den freien, sicheren und effizienten Geldfluss über nationale Grenzen hinweg.

TARGET2 schuf durch harmonisierte Dienstleistungen, einheitliche Preise für nationale und grenzüberschreitende Zahlungen sowie standardisierte Nachrichtenformate gleiche Wettbewerbsbedingungen für alle Finanzmarktteilnehmer.

Besonderheiten

• Echtzeit-Brutto-Abwicklung: Jede Zahlung wurde sofort und einzeln verarbeitet
• Einheitliche technische Plattform für alle Teilnehmerländer
• Hohe Verfügbarkeit: Betriebszeiten von 7:00 bis 18:00 Uhr (später bis 19:00 Uhr)
• Dezentrale Kundenbetreuung durch die jeweiligen nationalen Zentralbanken
• Einheitliche Preisstruktur mit zwei optionalen Gebührenmodellen
• Anbindung an TARGET2-Securities (T2S) für Wertpapierabwicklung ab 2015
• Anbindung an TIPS (TARGET Instant Payment Settlement) für Echtzeitzahlungen ab 2018

Entwicklung der TARGET2-Salden

Eine besondere öffentliche Aufmerksamkeit erhielten die sogenannten TARGET2‑Salden. Diese entstanden durch unausgeglichene grenzüberschreitende Zahlungsströme zwischen den nationalen Zentralbanken. Während der europäischen Finanz- und Schuldenkrise ab 2008 bauten sich erhebliche Forderungen und Verbindlichkeiten auf, die zu kontroversen wirtschaftspolitischen Debatten führten.

Ablösung durch T2

Zum 20. März 2023 wurde TARGET2 durch das neue System T2 abgelöst. T2 bietet erweiterte Liquiditätsmanagement-Funktionen, längere Betriebszeiten, Unterstützung für den ISO-20022-Nachrichtenstandard sowie eine konsolidierte Plattform für Zahlungsverkehr und Liquiditätsmanagement über alle TARGET-Services hinweg.

Weiterführende Details, regulatorische Vorgaben und Methodikbeschreibungen finden Sie auf Regupedia: www.regupedia.de