European Currency Unit (ECU)

Definition des Begriffs

Die European Currency Unit (ECU, deutsch: Europäische Währungseinheit, Aussprache: e-kü) war eine Korbwährung und Rechnungseinheit, die von 1979 bis 1999 im Rahmen des Europäischen Währungssystems (EWS) verwendet wurde. Die ECU wurde am 13. März 1979 eingeführt und trat rückwirkend zum 1. Januar 1979 in Kraft. Sie löste die zuvor verwendete Europäische Rechnungseinheit (ERE) ab und stellte einen bedeutenden Meilenstein auf dem Weg zur europäischen Währungsintegration dar. Am 1. Januar 1999 wurde die ECU im Verhältnis 1:1 durch den Euro abgelöst.

Der Wert der ECU ergab sich aus einem gewichteten Währungskorb, der feste Beträge der Währungen jener Mitgliedstaaten der Europäischen Gemeinschaften umfasste, die am Wechselkursmechanismus des EWS teilnahmen. Die Gewichtung orientierte sich dabei insbesondere am jeweiligen nationalen Anteil am Bruttosozialprodukt der Gemeinschaft. Beispielsweise trug die Deutsche Mark rund 30 Prozent, der französische Franc etwa 20 Prozent und die italienische Lira circa 9 Prozent zum Gesamtwert der ECU bei. Die Zusammensetzung des Währungskorbs wurde zwischen 1979 und 1999 mehrfach angepasst, unter anderem um neu hinzukommende Mitgliedswährungen zu berücksichtigen.

Vorkommen und Verwendung

Die ECU kam in verschiedenen wirtschaftlichen und monetären Bereichen der Europäischen Gemeinschaften zum Einsatz:

• Richtwährung des Europäischen Währungssystems: Die ECU diente als de jure Ankerwährung für den Wechselkursmechanismus des EWS. Sie bildete die Grundlage für die Festlegung von Mittelkursen, die Definition von Wechselkursschwankungsbandbreiten und theoretisch auch für Interventionsverpflichtungen der nationalen Zentralbanken. In der Praxis setzte jedoch die Deutsche Bundesbank durch, dass die bilateralen Wechselkurse zwischen den Mitgliedswährungen und nicht der jeweilige Kurs zum ECU ausschlaggebend für Interventionen wurden. Die Deutsche Mark entwickelte sich faktisch zur Ankerwährung des Systems.
• Rechnungseinheit der Europäischen Gemeinschaften: Die ECU fungierte als offizielle Rechnungseinheit für den Haushalt der Europäischen Union sowie für die Veröffentlichungen des Statistischen Amtes der EG.
• Reservewährung: Im Rahmen des EWS sollte die ECU ursprünglich auch als Reservewährung dienen, diese Funktion blieb jedoch begrenzt.
• Grüne Kurse: Ein wesentliches Anwendungsgebiet waren die sogenannten Grünen Kurse, die vom Ministerrat für die Umrechnung von Agrarpreisen und Ausgaben des Europäischen Ausrichtungs- und Garantiefonds für die Landwirtschaft festgelegt wurden.
• Privater Sektor: Die ECU wurde in begrenztem Umfang auch im privaten Finanzsektor verwendet, etwa für die Denominierung von Reiseschecks, Bankkonten und vereinzelte Sondermünzen. Als Buchgeld kam sie jedoch nicht in den breiten Publikumsverkehr.

Relevanz

Die ECU spielte eine zentrale Rolle bei der Vorbereitung und Einführung der gemeinsamen europäischen Währung. Sie war ein wesentlicher Bestandteil der Bemühungen, nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems in den frühen 1970er Jahren und dem Scheitern des Werner-Plans stabile Wechselkurse innerhalb Europas zu etablieren. Die ECU symbolisierte den Übergang von nationalen Währungen zu einer supranationalen Währungsordnung und diente als praktisches Erprobungsinstrument für die spätere Einführung des Euro.

Die Initiative zur Schaffung des Europäischen Währungssystems und der ECU ging maßgeblich auf Bundeskanzler Helmut Schmidt und den französischen Staatspräsidenten Valéry Giscard d'Estaing zurück, die das Konzept seit 1978 ausgearbeitet hatten. Mit dem Beginn der dritten Stufe der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion am 1. Januar 1999 wurde die ECU vollständig durch den Euro ersetzt, wobei der Umrechnungskurs exakt 1:1 betrug. Diese nahtlose Umstellung war möglich, weil der Euro bewusst so konzipiert wurde, dass er den Wert der ECU übernahm.

Besonderheiten

• Korbwährungsdefinition: Der Wert der ECU wurde nicht durch einen festen Goldstandard oder eine einzelne Leitwährung bestimmt, sondern durch einen gewichteten Korb mehrerer europäischer Währungen. Dies machte die ECU zu einem stabilen, aber flexiblen Instrument.
• Buchgeld ohne breiten Umlauf: Die ECU war überwiegend Buchgeld und kam mit Ausnahme einiger Sondermünzen nicht in den allgemeinen Zahlungsverkehr. Sie blieb primär ein Instrument der offiziellen Wirtschafts- und Währungspolitik.
• Mehrfache Anpassungen: Die Zusammensetzung des Währungskorbs wurde im Laufe der Jahre mehrfach überarbeitet, um neuen Mitgliedstaaten Rechnung zu tragen und wirtschaftliche Entwicklungen widerzuspiegeln.
• Historischer Vorläufer: Die ECU folgte auf die Europäische Rechnungseinheit (ERE), die ab 1975 verwendet worden war und zunächst an die Dollarparität gebunden war.
• Wegbereiter des Euro: Die ECU war nicht nur eine Rechnungseinheit, sondern ein konzeptioneller und praktischer Vorläufer des Euro. Die Erfahrungen mit der ECU flossen direkt in die Gestaltung der Europäischen Währungsunion ein.

Verwandte Begriffe

• Europäische Rechnungseinheit (ERE) – Vorläufer der ECU von 1975 bis 1979
• Europäisches Währungssystem (EWS) – Rahmensystem, in dem die ECU als Ankerwährung fungierte
• Wechselkursmechanismus – System zur Stabilisierung der Wechselkurse zwischen den Mitgliedswährungen
• Euro – Nachfolgewährung der ECU seit 1. Januar 1999
• Korbwährung – Währungseinheit, deren Wert sich aus mehreren anderen Währungen zusammensetzt

• Bretton-Woods-System – Vorgängersystem fester Wechselkurse, dessen Zusammenbruch zur Schaffung der ECU führte

   

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